2024-03-26 18:12:48 中金在线
在传统金融理论框架下，基于完美的自我控制能力，市场与投资者的行为通常被假设为理性且较不易受到认知偏误和误导信息的影响。但这种假设却在现实环境中显得过于理想化。
相对而言，行为经济学提出不同观点，认为「投资者的行为并非完全理性」，其主要原因在于，投资者的自我控制能力实际上是有限的且容易受到自身偏见的影响，从而产生认知错误，导致后续一系列非理性的决策行为。CPT Markets分析师指出，相较于传统金融理论，行为经济学的理论框架能够更加精确地描绘市场与投资者行为，提供了一个更接近现实情况的视角。
利用行为金融学理论，我们能够洞察非理性行为通常根源于偏见。为了帮助读者识别并纠正自己的潜在偏见，CPT Markets分析师提出多个典型的行为金融学案例。
除了实际的金融账户外，人们倾向于将客观等价的收入和支出，在心理上划分到不同的账户中，进而影响消费行为。换言之，虽然这些账户的金额相同，但它们却会导致不一样的消费决策。举例来说，当使用现金而不是信用卡支付时，人们反而会更准确地记住购物金额，这背后的原因在于「信用卡和现金是不同的心理账户」。因此，若你想要更精明理财、理性消费，建议读者须重视心理账户的陷阱，应先清楚了解自己的心理账户有哪些，换位思考想一想，来抑制冲动花费的行为。
「损失规避」这一现象，指的是人们倾向于避免损失而不是获得同等收益，好比说，失去100元的痛苦通常会大于找到100元的喜悦。于投资领域中，这意味着投资者过分害怕损失，以至于他们专注于避免损失而非寻求收益，而为了避免经历实际损失的痛苦，他们可能会持续保留亏损的投资，即使损失正在增加。对此，CPT Markets分析师强调一关键点「也许你可能害怕损失，但你是否考虑过你所设定的财务目标恐无法达成」。
人们往往高估自己对事件的控制能力，一旦他们开始相信自己对某事的影响力超过实际情况时，便存在做出错误决定的风险。例如，有些人在买彩券时，会选择自己或亲友的生日等，只因他们相信这些数字能增加中奖的机率，而这就是一种控制的错觉。
不过，这种错觉也常见于从事基本面分析的投资者身上，他们越是深入研究，就越相信自己的判断，甚至将长期投资视为一种信仰，忽视了其他潜在问题。而在此情况下，我们还能观察到「确认偏误」的存在。简单来说，这是指人们在决策过程中倾向于选择性地关注符合自身预期的信息，同时忽视或排斥与之相反的证据。CPT Markets分析师提醒投资者，这两种认知偏误常常导致过度自信，使投资者误认为自己的决策总是正确的，但在投资领域中，没有人能够绝对保证其判断的精准性。
