2025-08-28 16:48:22 中华网
当易点云(02416.HK)2025年中期成绩单在8月25日正式披露时，不少关注者都被这份逆势突围的答卷所吸引——营收稳稳站上7.0亿元关口，同比增长8.2%;净利润更是迎来爆发式增长，从去年同期的1648.1万元飙升至4575万元，同比暴增177.6%!要知道，当下宏观经济仍处于承压阶段，办公IT服务行业也面临着市场需求波动、竞争加剧等多重挑战，易点云能交出这样一份“营收利润双增”的成绩单，其内生增长动力足以让市场侧目。
更值得关注的是核心业务指标背后的韧性。截至上半年末，易点云活跃企业客户数突破5.2万家，同比增长5.3%;在服务设备量更是突破148万台，同比增幅达11.3%，相当于每天都有近千台设备新投入服务。
然而，资本市场却上演了极具戏剧性的一幕：当业绩数据如同锣鼓般奏响增长强音时，股价却仿佛敲起了退堂鼓。这份“超预期”成绩单发布后的首个交易日，易点云股价开盘即承压下探，盘中跌幅一度扩大。这种“业绩热火朝天、估值端寒意逼人”的背离，恰似一曲矛盾的“冰与火之歌”——一边是基本面持续向好，各项经营数据节节攀升;一边是股价与业绩“背道而驰”，让不少投资者感到困惑：当易点云的业绩增速显著跑赢行业均值，经营现金流因订阅模式持续优化，究竟是谁在市场中“挥泪大甩卖”?
若要解开这一谜题，不妨细究财报背后的成长逻辑——易点云的商业模式正在悄然迭代升级，而这些价值亮点尚未被市场充分认知。从业务结构来看，“随用随还办公IT综合解决方案”作为核心基本盘，上半年收入达6.259亿元，在总营收中占比高达89.5%，同比还能实现8.5%的增长，足以证明其业务的稳定性与抗风险能力。与此同时，易点云在智能化转型赛道上的布局已初见锋芒：自研的AH21一体机凭借软硬件一体化优势，为企业提供了开箱即用的AI办公能力，帮助客户实现办公效率翻倍。
更具差异化竞争力的是易点云的再制造技术。通过自主研发的设备检测、翻新工艺，公司将回收的旧设备进行系统化升级，使设备利用率高达88.9%，远超行业平均水平。这不仅让“降本增效”从口号落地为实实在在的利润增长引擎，更契合了国家“双碳”战略下的循环经济导向，为企业增添了可持续发展的“绿色标签”。当这些蕴含长期价值的因子尚未被资本市场充分定价时，股价的非常规回落，更像是一场价值被暂时掩盖的“黄金坑”预演。
当业绩增长与股价表现的“剪刀差”持续扩大，理性的投资者或许该换个视角思考：这究竟是风险来临的警示信号，还是价值被错杀的机遇馈赠?回顾资本市场历史，那些基本面扎实、成长逻辑清晰却被短期情绪低估的高成长标的，终将在市场认知回归理性后迎来价值修复。对于坚信“中国智造”前景、认可企业级服务长期价值的股东而言，此刻需要的或许不是跟风恐慌，而是“咬定青山不放松”的定力——毕竟，真正的价值从不会因短期波动而褪色，反而会在时间的沉淀中愈发闪耀。我们有理由相信，随着AIPC战略逐步落地、AI服务收入占比提升，易点云的真实价值终将被市场看见，股价也将回归到与业绩相匹配的合理区间，为长期陪伴的投资者带来应有的回报。
