2026-07-23 21:48:31 全景网
2026年，AI服务器产业链的竞争正在进入一个新阶段。
过去，市场关注的是谁“有AI概念”;现在，真正有说服力的是：谁能把AI需求转化成收入，把收入转化成利润，并且在高基数上继续保持增长。
按照这一思路，我们以A股AI服务器及核心产业链企业为范围，综合考察三项指标：2026年上半年归母净利润规模、同比增速，以及AI服务器业务的直接贡献度和持续性，梳理出一份“成长性+盈利能力”综合十强榜。
需要说明的是，该榜单以截至2026年7月22日已披露的半年报预告为基础，属于产业观察榜，并非简单按照市值或净利润机械排序。
第一名：工业富联——规模、增速和确定性全面领先
工业富联排在第一，最核心的原因不是“体量大”，而是在超大盈利规模基础上，仍然实现接近翻倍增长。
公司预计2026年上半年归母净利润达到234亿—244亿元，同比增长93%—101%。按照区间中值计算，工业富联上半年净利润约239亿元，不仅是第二名新易盛的3倍左右，甚至超过榜单第二至第六名净利润中值之和。
更重要的是，这轮增长与AI服务器高度相关。上半年，工业富联云服务商AI服务器营业收入同比增长超过230%，AI相关产品已经成为公司主营业务的核心增长引擎;与此同时，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，形成“AI计算+高速网络”双重增长曲线。
这意味着工业富联已经不只是承接AI服务器订单，而是覆盖服务器、机柜、高速交换机等关键环节。随着下一代AI产品进入量产，公司的竞争优势也正从“制造规模”进一步延伸至系统整合、联合研发、供应链协同和全球交付能力。
在AI服务器产业链中，同时具备千亿元级收入基础、数百亿元盈利规模和接近三位数利润增速的企业，目前仍然极为稀缺。
第二至第三名：新易盛、浪潮信息成为两类高增长代表
新易盛排名第二，代表的是AI服务器产业链中盈利能力最突出的高速光互连环节。
公司预计上半年净利润70亿—80亿元，同比增长77.56%—102.93%。随着800G和1.6T光模块加速放量，新易盛不仅保持高速增长，而且表现出较强的利润转化能力。二季度净利润预计环比增长51%—87%，增长仍在加速。
浪潮信息排名第三。虽然盈利规模低于新易盛和生益科技，但公司是国内AI服务器市场最直接的代表企业之一。预计上半年净利润26亿—31亿元，同比增长226%—288%，半年盈利下限已经超过2025年全年水平。其最大亮点是AI服务器收入增长开始更明显地转化为利润增长，过去“增收不增利”的问题出现改善。
第四至第八名：PCB和算力硬件进入利润兑现期
生益科技、沪电股份、深南电路和生益电子集体上榜，说明AI服务器带来的价值增量正在快速向高频高速覆铜板和高端PCB环节传导。
AI服务器计算密度不断提升，高速交换机向800G、1.6T升级，对PCB的层数、材料、信号传输能力和制造精度提出了更高要求。高端PCB因此不再只是传统零部件，而是决定AI系统高速传输能力的关键基础。
其中，生益科技预计上半年净利润最高接近33亿元，同比增长117%—131%;沪电股份预计净利润28.3亿—30亿元，同比增长68%—78%;深南电路预计净利润21亿—23亿元，同比增长54%—69%。
协创数据则是榜单中的“成长黑马”。公司预计上半年净利润15亿—19亿元，同比增长247%—340%。其增长主要来自智能算力产品及服务、算力集群项目，以及服务器和存储相关业务快速放量。不过，相较工业富联等成熟龙头，协创数据仍处于业务结构快速转型阶段，未来还要观察订单持续性和现金流质量。
第九至第十名：小体量、高弹性的细分环节
智微智能和光库科技的盈利规模并不算大，但增速突出。
智微智能预计上半年净利润3.5亿—4.17亿元，同比增长245%—310%，主要受益于AI智算业务和ICT基础设施产品放量;光库科技预计净利润1.4亿—1.5亿元，同比增长170%—190%，受益于高速光模块及核心光器件需求增长
这类企业的特点是体量较小、业绩弹性较大，在行业景气上行阶段增长速度可能非常快，但客户结构、产品迭代和规模化交付能力也需要持续验证。
AI服务器的真正赢家，已经从“概念”走向“利润”
这份榜单反映出一个清晰趋势：AI服务器带来的利润，正在沿着整机系统、高速互连、高端PCB和核心光器件向产业链扩散。
但如果同时比较盈利规模、增长速度、AI业务贡献度和未来订单确定性，工业富联的领先优势仍然最为突出。
新易盛胜在盈利效率，浪潮信息胜在国内AI服务器的直接卡位，PCB企业胜在产品升级带来的价值量提升，协创数据等企业则胜在增长弹性。工业富联的不同之处在于，它同时占据AI服务器整机、机柜系统和高速网络设备等核心环节，并将全球客户、研发协同、规模制造和供应链能力整合到一起。
在AI服务器产业链中，增长快的企业并不少，利润高的企业也有一些;但能够在数百亿元盈利基础上继续接近翻倍增长的，工业富联仍是当前A股最具代表性的稀缺样本。
