2026-04-06 09:52:28 中华网
近期,“内存条价格暴跌”相关话题持续升温,部分现货渠道的DDR4内存单日跌幅一度超过30%。但深入调研后发现,这一轮价格波动仅集中在零散现货交易领域,本质上是前期价格虚高后的“去泡沫”过程,并未改变存储行业供不应求的长期格局。权威机构预测显示,2026年第二季度DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%,这意味着内存行业的超级上行周期并未出现逆转,核心刚需依然旺盛。
现货急跌真相:渠道抛货潮引发短期价格震荡
“内存价格从几天前就开始下滑,但3月底的最后一个周一跌幅最为惊人,市场陷入恐慌性抛货潮。”拥有二十年服务器内存贸易经验的李森向媒体透露,国内DDR内存现货市场中,三星32G规格的DDR4内存,从2100元的高位迅速跌至1320元。另据观察,闲鱼等二手交易平台上,“内存条”的成交均价在七日内也下降了约120元。
现货市场的剧烈反应,与其定价机制密切相关。以华强北为代表的现货市场,主要服务于个人玩家、中小微企业及贸易商,拿货价格随行就市,且极易受市场情绪左右。自2025年二季度起,内存价格开启了一轮罕见的暴涨,部分DDR4规格产品的涨幅甚至高达1922.8%,为此次暴跌埋下了伏笔。
“此次价格暴跌,核心原因是前期渠道商囤货过度。”某存储原厂高管直言,现货市场价格波动剧烈,上行周期中套利空间被极度放大,此前的高价多源于炒作,而非真实需求支撑,部分产品现货价甚至远超出厂价数倍,“涨得越猛,跌得越狠”。
多位业内人士对此表示认同,认为前期现货市场的暴涨,主要是渠道商出于套利目的大量囤货所致,推高了市场价格。摩根士丹利分析指出,DDR4价格涨幅已接近峰值,回调属于正常市场规律。而谷歌近期发布的TurboQuant算法论文,提出新AI算法可将内存需求压缩至六分之一,这一消息短期扰动了资本市场情绪,成为渠道商集体出货的导火索,前期涌入的场外资金和新玩家为快速回笼资金,纷纷采取“自杀式抛售”,进一步加剧了价格下跌。
原厂话语权稳固:合约市场未受现货降价影响
与现货市场的剧烈波动形成鲜明对比,内存合约市场始终保持强劲涨势,价格稳定性十足。合约市场与现货市场的定价逻辑截然不同,手机、电脑等大型电子制造企业,直接与三星、SK海力士、美光、长鑫存储等全球主流内存晶圆厂签订供货协议,按季度更新的合约价进行交易,不仅稳定性强,交易规模也远大于现货市场。事实上,合约市场才是决定内存主流价格的核心领域。
“现货市场的降价,根本无法撼动三星、SK海力士等晶圆厂的定价权,B端大客户的供货缺口依然巨大,我们目前仍在全力争抢内存资源。”某国产手机厂商采购专家表示,现货市场规模有限,晶圆厂的核心利润来源仍是合约市场,当前存储晶圆厂依旧掌握着整个供应链的主导权。
TrendForce集邦咨询的最新调研数据也印证了这一观点:2026年第二季度,通用型DRAM合约价预计环比上涨58%—63%。业内对于合约价上涨的成因已形成共识:AI需求的爆发式增长,正持续吞噬内存产能。
在AI需求激增的背景下,三星、SK海力士、美光等海外原厂,正将先进产能优先投向高毛利的HBM(高带宽内存)及服务器DRAM领域。由于HBM消耗的晶圆面积远大于普通DRAM,直接导致PC、手机等消费级内存产品的供给被动收缩。与此同时,需求端的竞争也日趋激烈,美国大型云服务商为保障AI基础设施建设,纷纷通过长期协议锁定内存供应,进一步巩固了原厂的定价优势。
有业内人士甚至预测,2027年内存缺货情况可能比2026年更为严重。因为内存晶圆厂从扩产规划到产能落地,通常需要2年左右的时间,新增产能最快要到2027年底才能逐步释放。
DDR4价格“腰斩”:去库存阶段,DDR5成市场主力
从产品细分来看,DDR4是此次价格暴跌的主要受影响品类,而DDR5则保持价格坚挺,市场呈现明显分化态势。
作为本轮内存上涨周期的起点,DDR4曾经历了脱离市场基本面的“史诗级”暴涨。TrendForce集邦咨询数据显示,部分紧俏规格的DDR4单条价格,从2025年初的不足3.2美元,飙升至年底的64.5美元,涨幅接近20倍,甚至出现价格高于更先进的DDR5产品的反常现象。这一局面的出现,主要是因为晶圆厂将产能优先投向高毛利的AI存储产品,导致DDR4这类成熟产品的供应严重不足。
“无论是性能还是市场应用,DDR4都已失去优势,不仅性能不及DDR5,目前90%以上的服务器都已转向DDR5。”前述存储原厂人士表示。DDR4价格倒挂的反常现象,已对下游需求产生抑制作用。集和诚创始人章颖炬透露,由于内存涨价幅度过大,部分客户难以承受新增成本,甚至考虑重新启用2007年上市的DDR3内存。
业内分析认为,按照市场发展规律,DDR4本应逐步退出主流市场、转向利基领域,此次价格下跌本质上是挤出前期投机泡沫的过程。随着英伟达新一代AI服务器落地,谷歌、亚马逊等科技巨头加速淘汰旧服务器,大量拆机DDR4内存流向二级市场,进一步增加了现货供给。当前DDR4价格回落,也被视为市场从非理性暴涨回归良性秩序的重要标志。
价格波动是插曲:内存长期缺货格局难改
业内普遍认为,此次“内存降价”更多是渠道层面的情绪释放,并未改变行业长期上行逻辑。尽管现货价格出现明显回调,但即便跌幅达到30%,当前DDR4价格仍为去年同期的6倍,处于历史高位水平。
对于主流产业链而言,缺货、涨价、抢产能仍是2026年的核心主旋律。摩根士丹利指出,当前存储芯片需求依然强劲,足以抵御外部因素的短期干扰。包括TrendForce在内的多家权威机构均判断,内存市场紧张的格局,要到2027年后才有可能得到缓解。
