成长与小盘占优格局或延续，这三大量化策略适配度可期

　　回顾2025年，AI浪潮席卷产业和资本，A股科技成长风格得到显著演绎，成为全年投资主线。而随着上市公司数量扩容、风格轮动加速、行业分化加剧，量化投资核心优势持续凸显：一方面量化模型凭借对海量数据的快速分析，有望更敏锐地捕捉市场中的错误定价机会;另一方面通过多因子模型、多策略协同，能更灵活适应多变市场环境。

　　其中汇安基金创新的基本面量化投研框架，结合A股自身投资逻辑与市场特征，兼顾长期逻辑与投资效率，集主动研究深度和量化投资广度优势于一体，目前已积淀了多种量化策略，或更能适应多变的市场要求。

　　成长与小盘占优风格有望持续，波动或加剧

　　展望2026年，汇安基金策略量化组基金经理柳预才认为，A股市场或将延续成长与小盘占优的风格主线。首先，在我国科技创新与产业升级的大背景下，高成长、泛科技赛道的盈利增长确定性或更强，且市场对这些板块的估值容忍度更高，有望具备长期逻辑的支撑。其次，其团队通过赔率、趋势性、拥挤度三大维度对大小盘风格进行量化打分后发现，当前小盘风格占优。一般情况下，风格动量将持续3-5年，目前或仍处于该趋势中，2026年小盘相对大盘的超额收益有望仍具有持续性。行业层面或将呈现“强趋势与高拥挤并存、低拥挤与高景气共振”的分化格局，而高景气、低拥挤、有趋势的行业性价比或更高。

　　但经过2025年的估值修复后，柳预才也提醒，2026年市场波动或将显著加剧：部分宽基指数的估值已处于历史较高水平，若盈利兑现不及预期，可能引发阶段性回调，这对量化策略的风格适应性与风险控制能力提出了更高要求。

　　有鉴于此，汇安基金在策略构建上，坚持多策略、低相关、分散化的原则。柳预才分析指出，单一策略容易受市场风格切换影响，而将相关性较低的不同策略有机结合，或将有效分散风险，提升产品的市场适应度与收益风险比。

　　三类量化策略适配多元需求

　　基于对2026年市场风格与行业趋势的研判，汇安基金所迭代的偏股基金增强策略、小微盘精选策略和指数增强策略，这三类量化策略有望凭借其独特的运作逻辑与风险收益特征，更为精准适配不同的市场环境与投资需求。

　　具体看来，偏股基金增强策略不依赖单一风格或行业赛道，通过全市场范围内的选股，覆盖各类投资机会。相对或适合投资风格稳健、追求超越公募基金平均收益水平，同时注重风险控制的广大投资者。该策略架构上采用“主体策略+卫星策略”组合，主体部分依托量化多因子模型实现广度覆盖，从盈利质量、成长潜力、估值合理性等多维度筛选优质标的;卫星部分聚焦未充分定价的成长股，捕捉EPS 增长与估值提升的双重收益，在风格轮动中具备较强的适应性。

　　目前柳预才管理的汇安多因子混合型基金便聚焦偏股基金增强策略。该基金行业配置均衡、个股相对分散。定期报告显示，截至2025年末，汇安多因子混合A 过去一年收益率41.10%，同期业绩比较基准18.18%;该基金持股集中度不足12%，有望有效降低风格切换或行业黑天鹅带来的波动，长期持有或更能体现量化策略的复利效应，跟2026年风格波动加剧的市场环境适配度或更高。

　　而小微盘精选策略依托并购重组及再融资政策放宽、宏观流动性宽松、经济弱复苏三大宏观背景，聚焦小微盘股的价值重估与盈利增长。策略构建中融合PB-ROE基本面框架与技术面信号，并通过财务异象筛查剔除高风险标的，在控制下行风险的前提下力争获取小微盘收益。柳预才分析认为，在2026年成长与小盘风格延续的背景下，小微盘股中具备科技创新、细分赛道龙头属性的标的有望持续受益，该策略能够通过量化筛选与动态调整，捕捉这类标的的成长红利，但需投资者秉持长期投资视角，避免因短期波动而频繁交易。

　　当前小微盘策略拥挤度适中、投资者结构优化，且公募产品供给稀缺，有望为策略发挥提供良好环境。柳预才同时在管的汇安多策略混合型基金主打科创板创业板领域的小微盘投资。据定期报告统计，截至2025年末，汇安多策略混合A过去一年收益率50.34%，同期业绩比较基准10.98%。该产品或更适合认可小微盘长期投资逻辑、风险承受能力较强，能够接受阶段性波动的投资者。

　　对于想要追求核心资产长期收益，希望在基准收益基础上实现稳步提升，且对跟踪误差容忍度较低的机构与个人投资者而言，指数增强策略更值得关注。该策略锚定沪深300、中证500指数等核心宽基指数，通过 “部分全复制+小幅偏离”的模式运作。一部分仓位复制基准指数，力求能够分享核心资产的长期增长红利;另一部分仓位通过基本面量化选股贡献超额收益;此外，网下打新或也可贡献稳定的无风险收益。这一策略在个股、行业、风格层面严格约束跟踪误差，有望兼顾收益稳定性与超额获取能力。

　　像柳预才同时在管的汇安沪深300指数增强型基金，基准指数是被誉为A股“晴雨表”的沪深300指数，该指数汇聚了A股市场具有代表性的核心资产，其长期表现深度受益于中国经济的稳健增长、产业结构的持续优化升级，具备长牛基础。汇安沪深300指数增强基金立足沪深300并力争超越沪深300，或更具有长期配置价值。从业绩表现看，据定期报告统计，汇安沪深300增强A在2025年收益率达24.02%，相较同期业绩比较基准16.79%，超额收益达7.23%。

　　虽然上述量化策略多元，但资产配置并没有放之四海而皆准的标准答案。柳预才也强调，市场风格与行业趋势可能随宏观政策、流动性环境发生变化，量化策略也将通过动态跟踪数据而调整。投资者在产品选择方面，还是要秉承适配性原则，选择更适合自己风险收益偏好的产品。

　　风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。