2024-02-26 16:43:23 中金在线
回首2023年，电动车市场持续保持激烈竞争，呈现近30%的成长，但综合经济情势变化、美国汽车工会罢工、高利率等多重因素影响，使得原先看好的整体市场转趋保守，电动车价格出现了前所未有的下滑现象，进一步颠覆了现今市场格局。
日前，电动汽车龙头公司特斯拉公布其财报表现，营收和净利双双未达市场预期水平，但CPT Markets分析师提到，特斯拉已连续两季在财报表现上未能达到市场预期的营收和净利，这导致该公司盘后股价暴跌5.96%。
关注特斯拉营运状况，在本季度其所公布的总收入为2517亿美元，远低于市场预期的2560亿美元，且同比去年同期仅增长了3%;每股盈余为0.71美元，同样低于市场所预期的0.74美元。为让读者更清楚此次特斯拉财报状况，CPT Markets分析师整理如下:
其主要收入来源为各类电动车销售。但由于整体车市竞争激烈，各家车厂相继调降电动车售价，导致此次财报呈现放缓趋势。本季度收入为215.6亿美元，占近86%的总收入，同比成长仅为1%，值得留意的是，在交车数量方面，同比去年却实现了13%的增长。
附加收入主要来自服务和其他方面，占总收入的8.6%，而这一项收入主要随着总交车数的增长而扩大，同比去年增长了32%。
特斯拉还有另一项迅速增长且具有前景的电储能收入，其指的是公司从出售碳信用额度或抵消额度中所获得的收入，占本季总收入的5.7%。CPT Markets分析师指出，碳信用额度是一种机制，允许公司通过投资减少排放的项目来抵消其温室气体排放，例如可再生能源或能源效率项目，换句话说，特斯拉只要继续推动节省能源的项目，就能在电储能收入上获得更多的额外收入。
最备受关注的毛利率竟然再度降至17.6%，较上一季的17.9%以及去年同期的23.8%更为低迷。其主要原因在于持续的售价下调，进而对毛利率造成挤压。
综上所述，虽然交车量达到预期并创下新高，但却因降价政策刺激了销售及研发成本的大幅增加，导致特斯拉此次的财务状况表现不如预期理想。而在此次财报表现中可以发现，第四季度营运成本大幅攀升，进一步挤压了盈利空间，这些成本主要包括投入研发人工智能与其他技术所需的支出、Cybertruck量产成本上升及FSD收入减少所致，且于第四季度的研发支出同比增长了35%，达到110亿美元。
而过去，Model Y和 Model 3带动了特斯拉的显着增长，但此次公司官方却表示，预期今年的销售将会大幅放缓，即该公司正处于「两波主要成长潮之间」。不过，令市场备受期待的是，Elon Musk在此次财报电话会议上提及「Next Generation」25,000 美元电动车将于 2025 年于美国德州超级工厂开始投产，待产线稳定后，才会转交给墨西哥。最为重要的是，Elon Musk再次强调，Next Generation将运用大量颠覆性的新制造技术，因此今年的财务表现可能相对不如理想，因为公司将全力投入Next Generation的研发工作。
尽管全球不断呼吁市场应购买纯电动车以响应环保，但并不是所有市场都会买单，举例来说，根据最新消息指出，马斯克相当不满「日本人不购买特斯拉」之事。对此，CPT Markets分析师表示，十年前，日本是全球纯电动车数量最多的国家，好比说2010年全球电动车的七成销售都是在日本，但2011年发生的东北大地震却为日本市场带来剧变。
在那场地震中，整个地区的水电供应都中断了，人们看着其他人开着燃油车逃离，对于那些依赖电动车的人来说，心情应该是相当沉重的，基于上述，这也解释了为何日本人现在偏好购买油电混合车而对纯电动车不太感兴趣。
总体来说，销售状况续呈持平，同时利润率大幅下降，进一步显示特斯拉正失去其领导地位。基于前述情况，由于预估电动车需求仍将保持疲软状态，特斯拉将面临着在竞争中维持优势的抉择，即是否持续降低价格或者维持价格稳定，因这一价格策略将成为未来数年的核心举措，成为华尔街评估特斯拉对2024年全球消费者需求预期的主要焦点。
