2023-12-12 13:48:19 中金在线
美债收益率年内创下多年新高，对全球市场带来哪些影响?美债这一轮行情有何特点?12月加息概率大不大?明年是否会迎来降息?今天在这里我们一一解答。
CPT Markets分析师Lucien表示，今年美债收益率的变化趋势有个特点，不同期限的收益率普遍上涨的同时，许多的利率指标都创下了多年新高。最重要的十年期的期限，在今年10月最高到了5.02%，创下2006年7月以来的最高。
美联储的利率目前是5.5%，美联储缩表的时间持续越久，对市场的影响就越大。如果第四季度美国的经济增速回落，通胀进一步放缓的情况下，2024年美联储降息是有可能的。
美债市场的情况：
整体来看，特别是下半年以来，美债收益率整体呈现上行的趋势，特别是在7月到10月这段时间，美债收益率涨幅比较大，而且是不同期限的美债收益率都有出现上涨。
在CPT Markets分析师看来，2023年3月份硅谷银行的问题爆发之后，美联储紧急采取措施，阻止了硅谷银行的问题在整个系统传染。在整个金融系统恢复稳定之后，美债收益率从下跌企稳，然后紧接着出现了一轮上涨行情。
今年美债收益率普遍不同期限的收益率普遍上涨的同时，许多的利率指标都创下了多年新高。最重要的十年期的期限，10年期的美债收益率在今年的10月最高到了5.02%，这个比今年4月最低的时候3.25%是足足上涨了177个基点，而且是创下2006年7月以来的最高。
同时2022年美联储加息缩表过程中，美债的长短利差是出现倒挂的，当时市场是非常紧张的，因为长短利差倒挂往往预示着经济会出现衰退，但今年以来利差倒挂现象有所降低。
2、美债收益率上涨影响全球市场
美债收益率的上涨，房贷利率飙升!以30年期为例，美国30年期的按揭贷款利率在10月份的时候最高达到了8.23%，现在在7.5%左右，稍微有所回落，但是8%比年初涨了200多个基点，对购房者、对房地产市场都有重要的影响，明显会导致美国房地产泡沫加速崩溃。
对美元指数的影响，美元指数去年创下了多年的新高。后来因为通胀回落，美联储放缓加息步伐，美元指数也有所回落，但是在今年美债收益率上涨的行情中，美元指数也随之表现非常强势。
10月份的时候，美元指数最高到了107.35高位，这是去年11月以来最高的一个水平。美元指数上涨，我们首先就会想到其他货币相对美元来说就出现了贬值，这是美债收益率对美元指数的影响。
汇率，美元指数在10月份的时候最高上涨到107.35，在这个过程中，其他的货币对美元的汇率都出现了不同幅度的贬值，甚至包括在去年美联储加息缩表过程中表现非常强势的墨西哥比索、巴西雷亚尔等，这些货币在今年也出现了下跌。但随着美国降息预期的到来，最近美元指数开始出现大幅下跌。美元指数短期内看的话，有见顶的风险存在。
黄金，在10月6号的时候，最低下跌到1823.5美元每盎司，这个低位比5月份的时候2085美元下跌了12.6%，实际利率上涨是压制贵金属的。不过在10月7号的时候，中东局势突然出现变化，紧张的局势引发了避险情绪，黄金又迅速的反弹到1900-2000美元高位。
3、美联储利率政策仍在博弈
目前市场对美联储是否继续加息的预期，12月美联储会议加息的概率非常低，大概只有10%左右，明年1月，市场预计美联储再加25个基点的概率有30%左右。
那美联储什么时候会降息呢?CPT Markets首席分析师认为，市场对美联储降息的预期实际上在不断地推后。当一个经济指标不及预期的时候，市场会预计美联储提前降息。关键美联储维持高利率到什么时候开始降息，最终跟美联储经常强调的那样，还是取决于美国经济的表现。第四季度美国的经济增速会回落，通胀如果再进一步放缓、不再反弹的情况下，2024年美联储降息是有可能的。
