2024-02-18 14:28:42 投资家网
英国央行总裁Mark Carney曾警告市场「那些规模庞大、急速扩张的影子银行才是最令全球市场担忧的金融威胁」，CPT Markets分析师同样提醒投资人应严肃看待影子银行议题，因为它被视为2008年金融海啸的罪魁祸首之一。
简而言之，影子银行是一种类似银行的金融机构，虽然它与银行同样能提供贷款等服务，但这两者的不同之处在于「影子银行不用受到任何严格的法律监管」。为使读者更加了解，CPT Markets分析师特别解释，当大众或是企业有资金需求时，往往会透过正常途径向银行借款，但为有效控制风险与维护金融秩序，银行的业务是需要受到中央银行等主管机关的严格监管，并于财务报表中反映出来。
而若投资者想避免受到法律的约束，是可以透过证券化的方式来进行融资，例如: 投资银行、非银行金融机构的保险公司与投资信托公司，甚至是民间借贷机构等。可想而知，透过这些巧妙设计出的金融商品，使得资金能够自由地于供需双方间流通，从而构成了影子银行体系，又被称为平行银行体系。
而若我们以国际清算银行的数据来说，影子银行所能控制的金额早已在2021年达至226.6兆美元，占据了全球金融资产近一半的比例，足以可见，影子银行在各国的金融市场中扮演着相当重要的角色。不过，由此也可以看出，影子银行早已悄悄地建立巨大的隐性杠杆，为市场带来致命的隐性风险。
在影子银行体系中，各参与交易的主体所使用的金融工具，皆是将长期且缺乏流动性的资产转换成短期且具流动性的负债。通常，影子银行会向商业银行获取抵押贷款，接着基于此类资产发行证券ABS出售给投资者或CDO，而CDO机构再进一步基于此类资产发行CDO债务工具，但这过程的关键往往取决于可靠的信用评级和CDS工具的保障支持。最为重要的是，整体流程涉及两次期限转换、流动性及资产转换，才使得信用风险得以隐藏。
CPT Markets分析师强调，尽管影子银行在提供期限转换和分担相应风险方面具有优势，但读者应留意，其高杠杆的运作模式和期限错配等风险亦是不可忽视的考虑，值得一提的是，信用和期限转换的操作将可能导致房地产市场形成资产泡沫，进而引发金融危机。总体而言，在整个传递过程中，各环节隐藏的风险具有放大效应。
那么不受监管的影子银行对整个金融系统到底有什么风险呢?CPT Markets分析师整理如下:
由于未受到对资本储备和流动性的正常监管，一旦出现问题，将引爆系统性的风险。
缺乏传统银行所提供的存款保护。
在流动性危机发生时，影子银行无法取得中央银行的急需贷款。
影子银行有可能过度提供贷款，引发经济衰退。
虽然在金融市场发生危机时，一些人或许视缺乏监管的影子银行为债务风险的来源，但CPT Markets分析师强调「任何需求的存在，绝对有它的合理性」。因为若从另一角度来看，可能正是由于传统金融体系出于自身的安全监管等原因而无法满足民间的资金需求时，才导致许多企业开始从事类似银行的金融业务，以填补需求缺口并获取利润。透过上文，我们可以了解，影子银行虽然与一般大众较为疏远，但正确认识这样的体系有助于我们更深入了解整体经济体系。
