2024-01-10 16:12:34 中金在线
在过去两年，美元一直保持强势，但当美联储主席鲍威尔表态「开放讨论降息」后，市场风向瞬间改变，导致美元迅速回落。尤其值得注意的是，同时公布的经济展望显示，美联储官员预期2024年利率可望降至4.6%，不免让市场担忧美元是否将进一步走贬。如今，市场意见分歧，有人看空美元，认为其将受到降息预期的影响，但仍有人看多美元，不少全球大型投资机构预期，受益避险资金流及美国以外地区相对较弱的成长动力，2024年美元仍将受到买盘追捧。
若以加息与降息这两者作为变量来观察美元，CPT Markets分析师指出，若2024年美联储快速启动降息政策，甚至降息超过3码，导致年底利率来到4.6%或更低，那么确实会加大美元走向贬值的可能性，但这项结果仍须视欧元区的经济是否表现稳定，因为若欧洲央行突然转向考虑实施降息政策，就有可能否过来支撑美元指数的表现。说白点，只要欧元区的通胀持续低于预期或者经济进一步走弱，那么降息时点无疑会提前，且只要能在2024年比美国的降息时间早，这将能为美元带来反攻的机会。
到底美元强势与弱势重要吗?CPT Markets分析师表示，货币的强势或弱势都有它独特的优缺点，且货币不同于股票，其不会像股票那样增值。相对来说，它们反而被视为一种商品，若某种货币呈弱势，这只是相对于另一种货币的弱势，换言之，若美元弱势，那是因为其他货币，例如欧元、英镑或其他一系列货币，表现较为强势，反之亦然。
「当美元弱势时，意味着美股报酬会跟着变差?」这是不少投资人心中的疑问，甚至是迷思，CPT Markets分析师强调，不论美元是弱势或是强势，其相对强度均不会支配市场走向。大多数的投资人都会认为若美元弱势、非美元货币相对强势，那么弱势的美元势必对美国股市产生不利影响，非美元货币在非美国股市中表现较佳，但若以上论述属实，我们理应能够从历史数据中清晰观察到，美国股市与非美国股市的走势至少呈现一定程度的负相关。不过事实并非如此，因为美国与非美国股市的走向虽然不是完美吻合一致，但至少我们能确定他们之间的变动方向不是相反的。
我们可以根据过往的历史经验观察到，当美元贬值时，股市上涨的机率超过三倍以上，是占全年度的37%;相对而言，股市下跌的机率仅为全年度的12%，足以证实，当美元贬值时，股市上涨的机会相对于下跌更为突出。总结来说美元升值或贬值对股市的变动方向就像是掷硬币一样，是随机事件，目前尚无明确的定论，即长期来看，美元对股票市场的走势并不会有明显的影响。
