2023-10-24 15:53:23 中金在线
在过去的一年多里，美联储始终将抗通胀视为首要任务，而在这整个过程中，联邦基金利率也从去年初接近零的水平急剧上升到5%以上，虽然最近几个月通胀放缓使得加息步伐有所减缓，但根据鲍威尔最近的言论，似乎美联储对目前的通胀水平仍感到不满，他表示「如果经济表现比预期更强，那意味着我们需要在货币政策方面采取更多措施，以将通胀率降回2%。」因此，我们可以推测美联储尚未放弃将通胀率降至2%的目标。
CPT Markets分析师指出，市场可能尚未完全准备好来应对美联储有意继续提高利率，且大多数华尔街的经济学家也指出，在未来12个月美国陷入衰退的机率可能高达60%，而如今，停滞性通胀问题再次浮上各大台面，成为各大平台最受瞩目的焦点。
以一般情况来说，不管是经济学家还是大众都会认为通胀和经济停滞应该是相反情况，但在停滞性通胀这情况中，上述这两者将会同时出现，也就是说，在经济增长放缓或是停滞时，该国的通胀水平仍处于高点。然而，停滞性通胀可能会对经济和社会产生诸多不利影响，CPT Markets分析师分享一些可能产生的主要影响。首先，停滞性通胀会降低消费者的购买力以及生活质量，也就是说，物价的上扬会使得消费者实际收入下降，从而导致他们无法维持原有的消费水平，最终导致整体消费需求以及经济活动热度下降。
由于物价的上涨会导致企业的原物料、人力以及设备之投入成本增加，再加上，经济增长速度放缓或是停滞导致企业的销售收入减少，在两者因素的交互作用下，从而压缩了企业的利润空间，CPT Markets分析师另外提到，物价的波动也会为企业的经营带来不确定性与未知风险，使得多数的企业会减少投资、裁员，甚至是倒闭。而最令人头痛的是，物价上涨会使货币购买力下降。
简而言之，此时的货币将会渐渐失去其原有的储存价值，届时人们将会倾向抛售货币，转而购买其他资产来进行保值，投资人须注意的是，当货币失去了交换媒介的可信度时，最终将导致交易成本增加，阻碍市场运行。
而当市场过于热络使得物价持续上涨，此时各国央行通常会采取一些政策措施，以求能完全控制通胀的速度，而加息便是央行控制通胀的一种常用手段，不过有一特殊情形就是，当央行选择快速加息，其实会引发经济停滞甚至是衰退，尤其是当通胀仍旧居高不下时，市场便会担忧停滞性通胀是否已现，一旦该情况真发生，那么对于政府来说会是一大棘手问题，因为它很难再用单一货币政策来缓解眼前困境。
因此在这种情况下，政府和央行需要仔细平衡通胀控制和经济增长之间的关系，并可能需要采取结构性改革措施，以解决供需不平衡和其他潜在的经济问题。总之，停滞性通胀是一个复杂的经济现象，需要谨慎的政策制定和长期的解决方案，以实现经济的稳定和可持续增长。
