2023-08-14 15:06:46 中金在线
美国时间7月26日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间。自2022年3月开始加息到现在，美国已经加息11次，从最初的零利率加到目前的5.25%至5.5%，此次加息为2001年以来的最高水平。
CPT Markets分析师Lucien称，现在7月份加息是已经确定了，但国际大型投行对其在年底前是否还会进一步加息仍存在较大分歧。与这些大的头部相比，多数交易员却认为美联储仍然有较大的概率会在9月至12月加息一次。
鲍威尔“大打太极”： 今年应该不会降息，在公布利率决议后，美联储主席鲍威尔表示，他认为美联储今年不会降息。“我的意思是，当我们看到可以降息的时候，我们会放心降息，但今年不会，我认为不会。”尽管美国自去年年中以来通胀有所放缓，但通胀率仍“远高于”2%的目标。
从这些声明中可以看出来，短期大概率仍然会继续加息一次，并且利率维持来说也是继续强调不会立马改正转向降息。一边“坚持不懈”加息，一边暗中放水4.4万亿，美联储打的什么算盘?
在3月份硅谷银行倒闭后，美联储出手“兜底”时推出全新的工具——银行定期融资计划(BTFP)，“几乎等同于直接降息”。根据估算，美国银行可以通过BTFP进行融资的总规模约为 4.4万亿美元。BTFP只是美联储以另一种方式进行了 4.4万亿美元的量化宽松。
CPT Markets分析师指出，美联储推出BTFP这种新的政策工具“几乎等同于直接降息”，只不过将量化宽松重新包装了一下，并定向给金融机构放水。通常的债券抵押融资是按市场价值而不是票面价值，而BTFP规定抵押品估值为票面价值。
一周急投3000亿美元 美联储为银行危机“兜底”
除了BTFP外，美联储还放宽了贴现窗口借款的条件，紧急鼓励银行使用贴现窗口借款。美联储公布的资产负债表显示，仅在3月8日到3月15日一周时间内，美联储以4.75%的利率向美国银行业借款1648亿美元，创下历史新高，突破了2008年金融危机时的1100亿美元峰值。
在美联储这种操作之后，市场上面美元的反应也是很明确的，毕竟美联储又在放水。美元指数已经跌破了多空分水岭，在后续的反弹中也已经夭折，随后美元指数开始继续走弱。
美国一边加息一边放水的操作，让市场押注，美联储已经不敢再继续拼命加息了，所以在3月份之后，美元的反弹直接夭折，越来越弱，市场已经看到了美联储的色厉内荏。不管你嘴上说不要，但是具体操作很诚实。一方面维持自己的强势，一方面开始提前放水，美联储已经支撑不住了!而这也是导致目前市场多空分歧加大的一个原因，美联储到底是加息呢?还是放水呢?
欧元兑美元走势现在已经快要收复去年美联储加息后的下跌了，而同时期的黄金也是收复了下跌的幅度，这就是说，现在市场已经不相信美联储的加息。毕竟现在这种兜底的水流在继续涌向市场，并没有实际的收紧。短期看，现在市场已经开始押注美联储会继续加息一次，
可以看出，当前美元指数在跌破100关口之后开始大幅反弹，短期美元指数有进一步反弹的迹象，但整体反弹空间有限。
CPT Markets市场团队分析，就外部方面而言，美联储紧缩货币政策接近尾声，对全球经济溢出影响也会减弱。目前市场认为美联储加息接近尾声，美元持续走强的动力减弱，外部环境将会边际改善。
