2023-07-28 16:00:11 中金在线
短期人民币汇率企稳的原因是什么?
1 美元短期弱势
CPT Markets分析师Lucien指出，在前面美国一直强调再次加息导致短期美元持续升值，但随着鹰派言论的已经充分在汇率中体现，美元反而开始转为弱势下行。美元指数从103上方回落到102下方，美元弱势是短期人民币小幅升值的主要因素。从最近的6月美国数据来看好坏参半，但媒体解读来看还是看美国可以继续支撑，可以应对短期的继续加息，如果美国方面无法提供更强硬的支撑，短期美元大概率会继续维持弱势整理。
2中国市场经济强支撑
短期中国国内维持宽松预期，人民币存款利率降低，中美利差扩大对人民币汇率造成很大影响，但第一波冲击之后，中国经济维持强势，没有国外想象的严重下行，短期悲观情绪缓解，对中国经济复苏的预期开始回归。
3 央行引导下调美元定期存款利率
美国的美元利率他自己可以定价，但是在中国国内，我们是可以调节国内美元的存款利率的。7月初，以国有大行为代表的多家主要银行将美元存款利率从4.5%-5%大幅下调至2.8%。这种在一定程度上就会缓解国内部分人把人民币兑换成美元的冲动，助推人民币汇率的企稳。
4监管层对汇率预期进行了一定引导
中国央行第二季度例会强调了“综合施策，稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”。这种在一定程度上，已经向外部释放了信号，我们可以应对人民币的汇率贬值，并且也不会容忍人民币的加速贬值，这种情况下会打击做空情绪，毕竟我们是有言在先，谁也不会忽视央行的动向。
人民币汇率未来走势如何?
根据CPT Markets分析师的讲解展望未来看，预计人民币汇率有望由单边贬值回归双向波动。
从货币购买力的角度看，如果一个国家的通货膨胀比较严重，一般认为它的货币应该是贬值的。但奇怪的是高通胀和高利率同时运行，美元反而是升值的，人民币短期贬值。这还是得益于美国的舆论引导，在国际上唱空人民币。
目前，通胀、美元贬值、经济衰退是美国最担心的三件事情。长期通胀，美元更是不敢由贬值预期，只能维持强势，一旦预期减弱，美元迅速外流下，美国资产泡沫很容易崩溃，这也是美国货币政策的矛盾之处。美国银行在这种继续加息下，暴雷的风险不断加大。
从现在市场的预期来看，美联储未来也就是加息两次，同时这个预期还被市场消化了。从市场的反应来看，美元升值已经见顶，美国很难继续维持长时间的高息运行，资本的压力太大了。中国经济长期来看后劲很足，加息无法打压国内经济情况下，在强势加息已经没有意义。
从更大的人民币汇率走势结构来看，现在人民币更多的是在一个大的区间内震荡为主，同时震荡的幅度也在加大，展望未来看，预计人民币汇率有望由单边贬值回归，转而继续维持区间内的震荡。在后期不要人民币一升值就是国内外贸完了，人民币一贬值就是中国崩了，其实汇率维持在一定区间震荡，加强调节，反而是有利于国内经济的稳定。
