喜临门三季报：单季环比扭亏，智能床垫进入放量期

　　日前，床垫行业龙头喜临门(603008.SH)发布2026年三季报。前三季度公司实现营业收入58.16亿元，经营活动现金流净额8201.77万元。分季度来看，公司第三季度单季实现环比扭亏，录得归母净利润339.83万元。在家居行业整体承压、床垫消费进入存量换新周期的背景下，公司交出了一份经营边际改善的成绩单，进一步验证了其从传统床垫制造向AI睡眠科技方向转型的初步成效。

　　11月2日，喜临门股价盘中走强，截至午盘上涨3.67%。

　　目前家居行业处于结构性分化阶段：国家统计局数据显示，家具类零售额前三季度同比下滑4.7%，降幅较前8个月收窄0.2个百分点;9月同比下降3.0%，相比8月7.9%的跌幅改善明显。大盘依旧承压，但修复信号正在显现。

　　这轮修复并非新房交付拉动，而是政策引导下存量换新、智能升级带来的机会。下半年，商务部等八部门《促进智能家居消费行动方案》、九部门“科技兴商”意见先后落地，智能家居被纳入促消费重点方向。

　　存量翻新已然成为市场核心增量，过去粗放拓店、渠道压货的发展模式难以为继，家居企业亟需搭建体验与履约一体化的零售网络。喜临门也顺势加码“渠道+科技”的战略投入，以此适配新的市场环境。

　　线上承接换新需求，全域渠道落地

　　存量用户不会主动进店，换新需求需要线上先触达、再线下承接。喜临门把内容电商和OMO模式结合起来，前者承担拉新转化，后者聚焦体验履约，不同渠道各有分工，全域运营不再停留在概念层面。

　　为挖掘新增量，喜临门在线上布局多元内容打法。在天猫李佳琦“所有女生的offer”专场，借头部IP实现破圈、锁定成交转化;抖音平台则打造“好眠请回答”睡眠科普IP，不靠硬广投放，用科普内容潜移默化影响用户消费决策。

　　喜临门OMO线下体系不再停留在布局阶段，开始落地见效，全网同款超级体验店内设置AI深睡体验区，实现线上预约、线下试躺、跨渠道下单的完整闭环。供应链依托SRM、SAP等系统协同订单、库存与产能，消解线上线下货盘与价格割裂问题，夯实履约能力。从天猫双十一大促市场表现来看，这套模式已经跑出实际成果，喜临门黑胡桃木床组天猫销售额超1000万，漾0胶床垫抖音销售额超2000万。

　　技术兑现：研发沉淀转化为产品卡位

　　今年天猫双11开门红显示，家装家居领域热度回升，智能家居品类实现两位数增长。能够把握住这波市场机遇，背后离不开长期积累的技术实力。近十年喜临门累计研发投入超12亿元，手握有效专利3000余项。

　　依托已有的技术基础，喜临门进一步探索前沿技术。针对行业普遍“重监测、弱干预”的痛点，联合清华大学共同申报的DeepSeek大模型助眠调控专利，目前进入实质审查阶段。该方案结合睡眠体征数据，借助大模型的理解与推理能力，可完成睡眠状态识别、动态生成助眠策略并实时调节床垫硬件，将补齐行业现存的技术短板。

　　喜临门也将前沿技术储备同步落地为量产产品，完成了市场验证。9月28日，喜临门全球首发Air Core云感系统及净眠50系列三款新品，与德国穆勒纺织联合研发，把“造车的高标准”迁移进睡眠材料;双十一期间，喜临门呼呼系列智能床垫在天猫智能床垫热卖榜、京东智能床垫复购榜、京东可按摩智能床垫热卖榜等多个榜单登顶。

　　从三季报中，可以看到喜临门正处于“投入换结构”阶段。渠道层面，依托内容电商与OMO模式协同发力，接住了存量换新需求;技术层面，研发投入持续转化为专利技术、实体产品以及榜单反馈，逐步实现智能睡眠业务放量。

　　经营现金流保持正向，意味着公司主业仍在正常周转，并未伤及造血能力，智能化转型的大方向清晰，长期来看存在业绩释放的潜力。未来喜临门的关键，是持续放大复利效应，把面向未来的投入，转化为可持续的规模增长。