2026-06-04 17:24:20 中华网
5月12日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第22次审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司(以下简称“嘉立创”)首次公开发行股票并在主板上市申请。根据会议审议结果，嘉立创顺利过会且无需进一步落实的事项。
这家以PCB打样起家的企业不仅在营收规模上迈过了百亿元门槛——2025年实现营业收入102.32亿元，同比增长28.40%，净利润13.06亿元，同比增长23.93%——更在技术层面进行了多项投入和布局。
AI排产系统：解决效率瓶颈
硬件开发长期存在着一对矛盾：研发需要小批量、多品种、快节奏的生产支持，而工厂更倾向于接大订单。嘉立创通过自研AI驱动的千万级订单智能组合生产系统，将海量零散订单按尺寸、交期、工艺要求在高性能分布式集群中实时拼板，板材利用效率得到了较为显著的提升。一张不到一平方米的主板上，最多可完成超过200个打样订单的拼板组合，使得过去需要支付数百元、等待数周的单个打样订单，成本降至数十元，周期压缩至最快12小时。这个融合贪心算法与模拟退火算法的智能排产系统，成为嘉立创多年来积累订单规模后形成的核心技术沉淀之一。
高端化落地：64层PCB与HDI板
技术升级的另一条线是产品规格的上探。2025年，嘉立创实现了34至64层超高层PCB和1至3阶HDI(高密度互连)板等高端产品的规模化量产。其中，超高层PCB板厚最高达5.0mm，厚径比20:1，最小线宽线距3.5mil，全面采用Tg170高耐温基材，可匹配航空航天、AI服务器、5G通信设备等对信号完整性和散热性能有更高要求的应用场景。HDI板则将最小孔径控制在0.075mm，以满足智能手机、可穿戴设备、智能驾驶雷达等高集成度场景的需求。
技术参数之外，对嘉立创更有挑战意义的是将高端产品转化为实际营收增量。据招股书数据，2025年PCB业务实现收入38.84亿元，同比增长15.55%，多层板收入同比增长2.88亿元，占PCB业务整体增长额的55.17%。换句话说，PCB板块增长的过半贡献来自多层板，AI硬件、高端工控、机器人等高价值领域出题，正在成为多层板放量的主要驱动力。
自研工业软件：前端导流+后端管控
在制造端之外，嘉立创投入较大的另一个领域是工业软件。2025年，公司研发费用达3.45亿元，同比增长8.99%，研发人员超过千人，先后发布了EDA企业级解决方案，推出ECAD电气工程设计软件并宣布永久免费，上线云ERP系统，并将3D CAM系统应用于工厂自动编程业务。截至2025年末，嘉立创自主研发的板级EDA工业软件全球累计注册用户突破658万人，累计促成了超过5200万个硬件项目的设计。
工业软件的布局更多体现在对制造端的前端导流和内部效率优化上。自主研发的EDA软件与制造系统打通后，设计文件上传后可直接转换为制造指令并生成BOM清单，存储系统同步启动元器件拣配，缩短了从设计到制造的人工干预链条。这种“软件即入口、设计即生产”的模式，在电子制造业中并不多见，但对于嘉立创而言，这意味着它试图在制造业务的入口端建立触达数百万工程师用户的导流渠道。
多业务联动：PCBA板块增速突出
从2025年的营收结构来看，电子装联(PCBA)业务实现收入17.89亿元，同比增长49.68%，收入占比从上年的15.54%提升至18.11%，是三大核心业务板块中增速最快的部分。增速差异背后的逻辑在于协同效应：同一位客户在平台上完成的不再是单一的PCB订单，而是“PCB+元器件+PCBA+机械结构件”的组合订单。据招股书披露，2025年PCBA业务带动实现PCB收入4.69亿元，对PCB收入增长的贡献比例达到28.95%。
以机械产业链服务为代表的其他业务2025年实现收入5.56亿元，同比增长77.80%，其中3D打印、CNC制造和FA业务合计实现收入4.33亿元。截至2025年末，嘉立创已累计服务全球180余个国家和地区，在线自助下单网站注册用户数达959.16万，同比增长34.73%，年处理订单2108.18万笔。
此次IPO顺利过会，将为嘉立创进一步完善全球化服务能力、提升高端制造水平、加大工业软件研发投入和拓展工程师生态提供新的资本市场支持。未来，随着更多创新需求从实验室走向产线、从样机走向规模应用，嘉立创所代表的一站式硬件创新服务平台，有望在中国制造向中国创造、中国定义转变的过程中发挥更大作用。
