2022-08-23 11:52:40 西盟财经
童装产品的首要标准当然是安全，面料好坏直接决定服装的品质。后疫情时代，消费者更注重家庭成员的健康，为孩子搭配一款安全抗菌的服装，自然是众多家长的迫切需求。但碍于国内童装产业小而散的局面，让国产面料辅料供应链上，一直缺少具有科技含量的高端安全产品。
作为“童装第一股”的安奈儿率先行动，在抗病毒抗菌面料领域里率先领跑，用童装20年产研销经验为主，“黑科技”研发为辅，谋求填补我国儿童服饰高档功能面料的空白。
继宣布与清华大学高端院建立联合研究中心，合作研究童装高科技抗病毒面料的领域应用后，安奈儿再往“科技面料”的路上迈出一大步。8月21日安奈儿公告称，全资子公司安奈儿研发设计公司与水木接枝计划设立合资公司，宣告电子束接枝技术制备抗病毒抗菌功能纺织品的产业化全面启动。
独家高科技面料可抑制新冠等多种病毒
对消费者而言，电子束接枝技术的概念比较陌生，但在应用上相当广泛，集中体现在抗菌性能上。
电子束接枝技术简单说来，就是在纺织服装纤维层与抗病毒抗菌功能层之间，形成一个新的复合材料层，可以破坏病毒及细菌的“外衣”，实现广谱抗病毒抗菌效果，具有安全性、耐用性和广谱高效抗病毒抗菌的特征。
这一技术成果并非自夸，而是经过了权威认证。安奈儿公告显示，该抗病毒抗菌面料已经过中国纺织工业联合会组织召开的“电子束接枝关键技术及安全长效广谱抗病毒抗菌功能纺织品研究”项目鉴定会鉴定通过，一致认为项目整体水平达到国际先进水平。
鉴定会指出，电子束接枝技术解决了抗病毒功能分子与纤维素大分子结合不牢的难题，技术具有独创性。改性后的棉纺织品能有效破坏细菌细胞膜和病毒包膜，对包括新冠病毒及新冠变异病毒在内的，有包膜的病毒、细菌、部分真菌抑制率均超过99%。项目已完成千米级抗病毒抗菌棉布的中试实验，为非释放型抗病毒抗菌面料;达到GB18401的A类要求，经150次水洗后抗病毒抗菌性能仍保持良好。
值得注意的是，目前电子束接枝改性面料在儿童服饰领域尚未开展应用，这也意味着，安奈儿研发设计公司与水木接枝合作成立合资公司后，安奈儿可在儿童服饰领域享有独家开发权，将实现该技术该款产品应用的行业垄断。
安奈儿方面也表示，成立合资公司有利于提升公司科研实力，增强公司产品的科技属性和独有性，提升公司在科技面料领域的话语权，增强公司的核心竞争力。
新面料研制开发有望再造十三个安奈儿
安奈儿成立于2001年，2017年登陆A股成为“童装第一股”。二十一年来，安奈儿一直致力于中高端童装的研发生产及销售，以“启迪孩子，发现世界之美”为企业使命，致力于为广大婴童消费者提供舒适、安全、精致的童装产品。后疫情时代下，家长对于自家孩子抗病毒需求较以往数倍级增长，安奈儿正精准瞄准这一需求痛点，发力高科技面料的研制。
目前，全国15岁以下儿童有2.53亿人，如果安奈儿抗病毒抗菌面料未来的渗透率按5%计算，则有1265万儿童对其感兴趣有购买欲望，而若以每人购买2套，单套价格350元计算，则有88.55亿元的销售额，按近几年安奈儿服装毛利率均值65%，净利率(剔除疫情等扰动因素)均值15%来计算，可产生毛利润57.56亿元，净利润约为13.3亿元。2021年，安奈儿营收总额也仅为11.86亿元，净利润更出现了亏损。抗病毒抗菌面料若能实现顺利投产，以市场的预期与前景测算，有望再造十三个安奈儿。
横向对比来看，同样有童装业务板块的森马服饰，其童装占比已经超过66%。2021年森马服饰的营业总收入为154.20亿元，净利润14.86亿元，目前的静态PE为9.48。另一家同样有科技面料属性的稳健医疗，2021年营业总收入80.37亿元，净利润12.39亿元，目前静态PE值为25.23。若按森马服饰的静态PE值来横向推算，安奈儿抗病毒抗菌面料顺利投产后若能实现13个亿的年净利润，则股价对应目标位为58.13元/股;若按照稳健医疗25.23的静态PE值计算，则对应股价为154.7元/股。
而除了抗病毒抗菌面料在童装市场的应用，安奈儿还可以通过研发开发出更多的应用场景，例如医疗口罩、防护服、特殊运动服等各种抗病毒抗菌的高需求地方。有业内人士测算，一般企业的衣服年需求量为2000-3000万米，可生产约1500-1800万件衣服，若抗病毒抗菌面料销售单价为35元/米，则年销售额约为7-12亿元。按行业可比数据毛利率15%，净利率13%，销售额取10亿元中值来计算，则纯以抗病毒抗菌面料销售的毛利润为1.5亿元，净利润为1.3亿元，对应安奈儿的持股比例51%看，单纯靠销售抗病毒抗菌面料安奈儿也可实现至少6000万元的净利润。
可见，在服装行业整体景气度不高的现在，安奈儿有望凭借独一无二的抗病毒抗菌面料实现弯道超车，让业绩和估值实现翻倍式增长，完成自身的涅槃重生。
新消费童装的引领者
在安奈儿看来，坚持使用好的面料，确保每一件产品的高质量是公司始终追求的根本。近年来，安奈儿一直致力于服装面料的研发及应用，其被市场熟知的“超级舒适”是靠持续的技术迭代实现的。
今年7月，安奈儿对全资子公司安奈儿研发公司增资至1亿元。安奈儿认为，对子公司的增资是为了加强其研发创新能力，增强公司产品的科技属性，从而提升产品的竞争壁垒。未来公司将持续加大科技方面的研发投入。
随着我国儿童人均童装消费支出将会持续上升，童装行业市场规模将会不断提升，欧睿咨询数据则显示，预计2024年我国童装市场规模将超过4000亿元，到2025年市场规模将达到4738亿元。
后疫情时代，新生代家长对童装产品在健康安全上的要求不断提高。安奈儿大力投入这款高科技童装面料的研发，既是本着对高标准、高品质的坚守，也是致力于为广大孩童研发更高品质的产品，填补我国儿童服饰高档功能面料的空白。
