2023-11-30 14:51:53 中金在线
随着时序进入2023年尾，为打压通胀，美联储祭出一联串加息策略，使得市场预料美国经济将就此走下坡，但目前市场竟出现两派说法，简而言之，美国经济衰退已不再是市场一致共识。尽管高通胀与加息持续带来干扰，但美国第三季GDP却因消费强劲拉抬，意外地跳增至4.9%，CPT Markets分析师指出，消费能强劲增长是基于几个理由所促成的:第一，整体就业市场仍然相当活跃;其次，因疫情期间受压制的休闲娱乐需求，如今终迎来了报复性增长;夏季旅游的回升推动了餐饮与住宿服务业的增长。
而拜登政府积极落实「拜登经济学」理念，推动各项政策，包括《基础建设与就业法案》、《芯片与科学法案》、《降低通胀法案》等，除此之外，即将实行的「美国创新与竞争法案2.0」将为美国制造业带来一定程度的积极影响，综上所述，这些政策将巩固美国在全球的领导地位，有助于推动长线的经济增长。不过CPT Markets分析师却提醒，考虑底下三个因素，短期内GDP的展望较为不稳定。
目前，美联储的紧缩政策确实对市场产生影响，特别是对利率敏感的产业，虽然通胀确实不似过往那般高扬，但美联储至今仍未放弃「通胀率维持在2%的目标」。未来，美联储势必将利率政策维持在限制性水平一段时间，直到确信通胀趋向稳定，但高利率政策将对利率较为敏感的住房、营建、汽车等行业带来负面影响，从而干扰企业投资与民众对购买大型耐久财的意愿，抑制整体经济成长动能。
美国汽车工人联合会(UAW)罢工促使不少汽车制造商为了应对未来于罢工期间产量下滑，从而选择提前增加库存，但年底消费旺季将来临，库存激增的效应将会在第四季放缓。此外，第三季消费大幅增加主要来自于储蓄的减少和夏季的报复性旅游，最终将导致个人支出年增长率超过收入年增长率，且考虑到信贷条件持续收紧，民众增加负债来应对的消费空间缩小，整体经济将无法维持如此惊人的增长率。
美国制造业如今仍在进行库存调整，目前整体的实质库存确实有偏高迹象，值得庆幸的是，该状况确实有在改善，自2022年12月创下历史高位后，已连续8个月回落，CPT Markets分析师提醒，现下状况将持续压抑商品生产动能，投资人仍须谨慎看待，耐心等候制造业库存调整完成，迎接新一波增长阶段的到来。
虽然短期GDP较为不稳定，但以长期来说，美国GDP仍是值得期待的，近年来，人工智能在全球取得了重大突破，为整个经济、各个行业带来不容小觑的影响，而美国作为AI技术的引领者，势必能促进许多产业成功转型，包括制造业、医疗保健、金融服务等，从而提高生产效率、优化资源分配、降低成本。
确实，近年来生成式AI技术的发展令人惊艳，不仅仅是强大的消费者工具，它更是一强大的开发者工具，可在金融、物流、教育和医疗保健等行业中实现新的应用，整体来说，生成式AI将能使许多工作任务自动化，最终促成经济成长。为此，CPT Markets分析师强调，假设未来10年内，人工智能顺利地被广泛应于各个领域中，那么美国生产力至少可以每年增长1.5个百分点，而此一类似的效应同样也会在其他主要已开发国家中出现，不过，对于新兴经济体就不是如此，因为这些国家的人民大多在人工智能应用较少的行业中拥有较高的就业份额，因此预计其受到的影响会略微较小，约为0.7至1.3个百分点。
